再来讨论下花街85%的基金输给SPY这个问题吧...

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发信人: guvest (我爱你老婆Anna), 信区: Stock
标  题: 再来讨论下花街85%的基金输给SPY这个问题吧...
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Dec 26 19:46:40 2015, 美东)

事实方面：

第一，这个是确有其事的事实。我是在Market Wizard第一本上面看到的。
确实大多数基金的收益，赢不了大盘。

第二，这个事实里面有一些统计的trick，并不是那么clean。这点market wizard的书上
也有提及。需要你不是那么倒霉，在最差的一些天买了大盘。但总体来说，
大多数基金的收益赢不了大盘，这个应该是可靠的事实。尽管比例不好说是86%还是85%。

思考方面：

基金经理都是蠢蛋吗？当然不是，你想想人家多少人放了多少钱给他们管。而且是多少
年来
都是这样。这不是偶然的忽悠成功了一次两次。这个industry多少年输大盘，多少年还在
持续发展着。背后的道理是什么？

我认为就是基金经理的风控好，回撤低。所以输给大盘仍然会有很多资金投入。
这就好比CD,债券都输给大盘，但是照样有很多钱进去一样的道理。
基金经理只是对risk和回撤幅度的看法和散户不在一个轨道而已。显然不是人家不会炒
股。

炒股最终都是risk换收益。散户死捂40%的损失可以面不改色。
索罗斯那个级别的声望，40%也就关门了。西蒙斯那样的声望，我记得有次25%他就停了
算法
trader,然后重新雇了个数学家。

当然，如果一个基金，收益率和回撤，辖普率什么的，样样都输给大盘。那它就该关门。
这个经理基本上属于蠢蛋。